[투자일기] 25.08.08

8/7 연준 대차대조

7/31 연준 대차대조표

*** 이 글은 개인적으로 경제 및 증시를 공부하는 목적으로 쓰여진 글입니다. 투자를 권고하는 목적은 전혀 아니므로 투자에 대한 책임은 전적으로 독자에게 있음을 먼저 알립니다. ***

어제 증시는 큰 변동 없었습니다. 역레포 잔고도 770억으로 진짜 바닥을 향해 가고 있습니다. 이제 유동성 버퍼가 점점 사라지고 있고, 단기채를 소화할 수요도 떨어진다는 의미일 것입니다. TGA 잔고는 약 50억 달러만 충전되어 어제와 큰 차이는 없었습니다. 드디어 1주일에 한번 발표되는 연준의 대차대조표가 나왔는데, 지급준비금은 저번주랑 비슷합니다. TGA 잔고는 저번주랑 비교했을 때, 500억 달러가량 증가했는데 지급준비금이 비슷하다면... 네 맞습니다. RRP 에서 자금이 이동한 것입니다. 약 400억 조금 넘게 RRP가 감소했습니다. 이번주 정도의 추이라면 RRP 잔고가 바닥나기까지 약 2주 조금 안되게 남았겠네요. 제 생각에는 8월 중순~말 부터는 지금준비금 감소가 발생할 것이고, 이로 인해 증시에 충격을 한번 주지 않을까 싶습니다. 연준에서도 이를 이용해서 적정 지급준비금의 수준을 알아보려고 하는 것 같기도 합니다. 여기서 변수는 SRF 인데... 지급준비금이 이미 abundant 한 상황에서 SRF 를 가동할지는 잘 모르겠습니다. 

어제 장기채 금리 상승에서도 보셨다시피 장기채 공급에 비해 수요는 부족한 상황이며 앞으로 중/장기채 보급이 계속 될 텐데... 연준이 역 오퍼레이션 트위스트를 시행해도 얼마나 수요를 충당할 수 있을지 모르겠습니다. 또한 9월 금리를 인하한다고 해서 장기채 금리가 잡힐지도 모르겠고요. 제 생각에는 결국 연준이 양적 긴축을 중단하고 양적 완화 국면으로 들어가야할 것 같은데.. 그렇게 되면 오히려 미국 부채가 더 늘어나는 꼴이 되어버리니... 참 복잡합니다. 상황을 좀 더 지켜봐야할 것 같습니다.

개인적으로 현재 추가매수는 하지 않고 현금 들고 관망 중입니다. SOXS는 계속 물타면서 가지고 있고 이 외에는 현금 들고 보고 있습니다. 일단 9월정도까지는 현금 들고 계속 매수 타이밍 기다릴 것 같습니다. 참 기다리는게 쉽지 않습니다. 계속 나스닥은 오르는 걸 보고 있자니 FOMO 올 것 같기도 하고, 내 생각이 틀렸나 라는 생각이 들기도 합니다. 하지만 우선 TGA 잔고가 찰때까지는 현재 포지션에 대한 변화가 없을 것 같습니다.