[투자일기] 25.08.21

 

8/19(화) 미국 증시는 소폭 하락했습니다. TGA 계좌도 좀 찼고, 개인적으로는 국채 결제가 꽤 많이 되어 유동성 흡수로 약간 조정되지 않았나 싶습니다. 오늘도 단기채 경매가 1800억달러정도 예정되어 있는데, 결제일이 8/26(화)라서... 아마 적어도 다음주까지는 조정이 있지 않을까 싶습니다. 아직도 TGA 8500억달러 채우려면 꽤 많이 남았네요. 9월에도 적어도 횡보 혹은 하락 분위기지 않을까 싶은데... 게다가 장기채 발행이 아직도 좀 남아있어서 꼼짝없이 지준금 깎이게 생겼습니다. 연준 대차대조표를 좀 봐야겠지만, 아마 아직은 지준금 여력이 좀 남아있을거라 시장에 영향이 크진 않을 것 같은데 당분간은 좀 봐야겠습니다.

그리고 어제 금광 ETF 샀는데, 매수 타이밍이 조금 아쉬운 감도 있네요. 9월 달러 유동성이 줄어들면 달러 인덱스도 오르는거라 금값도 좀 떨어지지 않을까 생각했어야 하는데, 생각이 조금 짧았던 것 같습니다. 아직 매수매도 타이밍도 그렇고 초보인것 같습니다. 

그리고 어제 FOMC 의사록 발표가 나왔는데, 거의 대부분 인플레이션이 고용지표보다 더 중요하다는 논조여서 아마 잭슨홀때도 파월이 8월 인플레이션 데이터까지는 봐야한다고 나올 것 같네요. 사실 그냥 원론적인 얘기하다가 끝날거 같은데 주가가 어떻게 반응할지는 지켜봐야겠습니다. 사실 금리인하보다 양적 완화를 할것인가가 더 궁금하긴 하네요. 이전 연준에서 국채 보유 비중을 발행 비중과 맞추겠다는 인터뷰를 본 것 같은데, 그렇게되면 시중에 장기채가 더 뿌려질 것 같아서 지금 TMV 들어갈지가 계속 고민입니다. 금리 여부와 상관없이 장기채 공급이 많아져서 TMV는 정배로 생각이 되어서요. 일단 국채발행계획 좀 보고 TMV 진입 타이밍 좀 봐야될 것 같습니다. 

현재는 SOXS, 금광 ETF 가지고 있는데 추후 봐서 TMV까지 가지고 가지 않을까 싶네요. 일단 TGA 계좌채워질 때까지는 SOXS 유지할 것 같은데, 그 이후가 아직도 고민입니다. 국채 발행할때마다 지준금 까먹고 TGA 계좌 채워지고, 채워진 TGA 계좌로 시장에 돈풀어서 지준금 채우고가 반복이 될 것 같은데, 결국 단기채는 발행할 때마다 레포 시장 압박을 줄거고 장기채 발행되면 장기채 공급 상승으로 금리 상승에 더해서 MMF에서 역레포로 자금 이동이 일어나지 않을까 싶은데... 이러나 저러나 지준금 깎이는건 매한가지인 것 같아서요... 그래서 SOXS를 계속 들고 있어야하나 고민입니다.. 일단 TGA 계좌 채워지고 난 후에는 지준금이랑 역레포 추이를 좀 보고 결정할 것 같아요.